保持長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定有多難？

入選2021年權(quán)益基金榜前十的基金經(jīng)理，和入選2020年權(quán)益基金榜前十的基金經(jīng)理無(wú)一人重合。

事實(shí)上，記者查詢(xún)近三年權(quán)益基金排行榜后，發(fā)現(xiàn)最近三年內(nèi)也沒(méi)有基金經(jīng)理能做到兩次上榜，可見(jiàn)取得長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資業(yè)績(jī)并非易事。

如果將時(shí)間維度拉長(zhǎng)至更長(zhǎng)的5年維度，發(fā)現(xiàn)只有中歐基金周應(yīng)波、南方基金茅煒、興全基金謝治宇等頂流基金經(jīng)理的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)“依舊能打”。

“公募冠軍”魔咒

Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年業(yè)績(jī)排名前十的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金經(jīng)理平均收益率81.38%。

其中，前海開(kāi)源崔宸龍以109.36%的業(yè)績(jī)位列榜首，廣發(fā)唐曉斌以89.03%的業(yè)績(jī)排名第二。此外，大成基金韓創(chuàng)、華夏基金鐘帥、交銀施羅德楊金金2021年業(yè)績(jī)也都超過(guò)80%。

重倉(cāng)高景氣度行業(yè)是以上部分基金經(jīng)理業(yè)績(jī)出眾的主要原因。三季報(bào)顯示，崔宸龍旗下前海開(kāi)源公用事業(yè)股票基金第一大重倉(cāng)板塊是電力設(shè)備及新能源板塊，持倉(cāng)占基金凈值比42.44%。重倉(cāng)個(gè)股包括寧德時(shí)代、億緯鋰能、華潤(rùn)電力、比亞迪股份、法拉電子、中國(guó)電力、華能?chē)?guó)際電力、中廣核新能源、中科電氣、新天綠色能源。

此外，唐曉斌重倉(cāng)有色、煤炭，韓創(chuàng)重倉(cāng)化工板塊，鐘帥重倉(cāng)電子、新能源、化工等高景氣板塊，也是以上基金經(jīng)理取得不錯(cuò)業(yè)績(jī)的重要原因。

從名單中可以看出，2021年業(yè)績(jī)前十基金經(jīng)理跟前一年相比都是“新面孔”。

而且上榜基金經(jīng)理任職年限普遍較短。2021年業(yè)績(jī)冠軍崔宸龍任職基金經(jīng)理的時(shí)間為2020年10月27日，華夏基金鐘帥、李彥，交銀施羅德楊金金的任職年限也都不足兩年。前十基金經(jīng)理中僅唐曉斌、神愛(ài)前和蔣璆任職年限超過(guò)5年。

一位公募基金權(quán)益部總經(jīng)理對(duì)記者表示，一般任職時(shí)間不長(zhǎng)的新基金經(jīng)理，更樂(lè)于通過(guò)押注賽道的方式，在短時(shí)間內(nèi)“搏出位”，獲得市場(chǎng)關(guān)注。

2020年，A股市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)火爆，公募基金取得了驕人的業(yè)績(jī)，40余位基金經(jīng)理當(dāng)年業(yè)績(jī)回報(bào)超過(guò)一倍，農(nóng)銀匯理基金經(jīng)理趙詣以161.64%的業(yè)績(jī)回報(bào)排名第一，工銀瑞信基金黃安樂(lè)、諾德基金羅世鋒、匯豐晉信陸彬等也榜上有名。

值得注意的是，登上2020年TOP10榜單的基金經(jīng)理無(wú)一人出現(xiàn)在2021年的榜單中。

再把時(shí)間向前推一年，可以發(fā)現(xiàn)，最近三年內(nèi)也沒(méi)有人做到兩次上榜。可見(jiàn)，取得長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資業(yè)績(jī)并非易事。

事實(shí)上，公募基金領(lǐng)域經(jīng)常存在著“冠軍魔咒”的傳說(shuō)。

所謂公募“冠軍魔咒”，即指前一年業(yè)績(jī)排名靠前的基金，在下一年度往往表現(xiàn)平平甚至倒數(shù)。

例如，東方紅睿華滬港深靈活配置混合以67.9%的全年收益率奪得2017年冠軍基金之位，但在2018年度，其年內(nèi)收益率大幅下滑至-21.97%，跑輸同類(lèi)平均8.97個(gè)百分點(diǎn)。

而在2016年以92.1%的年內(nèi)收益率奪冠的國(guó)泰濃益靈活配置混合C，2017年的收益率僅為13.56%，遠(yuǎn)低于該年冠軍基金的表現(xiàn)。

另外，易方達(dá)新興成長(zhǎng)靈活配置混合曾以171.78%的年內(nèi)收益率在2015年居榜首，但在次年，該產(chǎn)品的年收益率由盈轉(zhuǎn)跌，大幅虧損39.83%，且跑輸同類(lèi)平均超35個(gè)百分點(diǎn)。

誰(shuí)才是長(zhǎng)跑冠軍

如果將時(shí)間維度拉長(zhǎng)至3年期，Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年29位基金經(jīng)理取得300%以上的業(yè)績(jī)回報(bào)，農(nóng)銀匯理趙詣以474.46%的業(yè)績(jī)回報(bào)排名榜首。泰達(dá)宏利王鵬、工銀瑞信閆思倩、平安基金神愛(ài)前的業(yè)績(jī)回報(bào)也超過(guò)400%。

最近三年業(yè)績(jī)TOP10榜單中，也僅有神愛(ài)前、唐曉斌和王偉三位基金經(jīng)理任職年限超過(guò)5年。

誰(shuí)才是業(yè)績(jī)出眾的“長(zhǎng)跑冠軍”？任職年限超過(guò)5年（確保至少經(jīng)歷過(guò)一次完整牛熊市考驗(yàn)）的基金經(jīng)理排行或許有一定參考價(jià)值。

Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，任職年限5年以上且歷任基金的幾何平均年化收益超過(guò)30%的基金經(jīng)理只有8位。收益率最高的是信達(dá)澳銀基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)，其管理規(guī)模367.77億元，年化收益率39.54%。睿遠(yuǎn)基金趙楓、平安基金張俊生、寶盈基金張仲維等年化收益率也超過(guò)30%。

中歐基金周應(yīng)波、南方基金茅煒、興全基金謝治宇等“頂流基金經(jīng)理”也出現(xiàn)在名單中，年化收益率都在26%以上。

信達(dá)澳銀基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)管理的信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)（001410），從2016年10月任職以來(lái)總回報(bào)達(dá)到420%，年化回報(bào)達(dá)32%，在同類(lèi)基金中排名第一（1/121）。

值得一提的是，張坤、劉彥春等業(yè)內(nèi)知名基金經(jīng)理，因?yàn)橹貍}(cāng)消費(fèi)板塊，2021年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，未能上榜，但近5年年化收益率依然達(dá)到17.47%和18.08%。

標(biāo)簽： 張坤 劉彥春 崔宸龍 公募冠軍 馮明遠(yuǎn)