北京時(shí)間今天上午，日本央行將公布年內(nèi)首份議息會(huì)議聲明。市場(chǎng)普遍預(yù)期，屆時(shí)日本央行將繼續(xù)維持極寬松貨幣政策，但會(huì)上調(diào)通脹預(yù)期，并密切關(guān)注疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。

通脹壓力上升

即使包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的全球多國(guó)央行正在逐步收回危機(jī)模式下的刺激措施，機(jī)構(gòu)認(rèn)為日本距離實(shí)質(zhì)性寬松政策轉(zhuǎn)向依然遙遠(yuǎn)。分析師預(yù)計(jì)，1月日本央行將維持-0.1%的短期利率不變，并承諾將長(zhǎng)期利率控制在0%左右。

通脹預(yù)期或成為一大變數(shù)。媒體援引消息人士的話(huà)稱(chēng)，潛在的物價(jià)上行風(fēng)險(xiǎn)可能令日本央行在最新公布的季度經(jīng)濟(jì)前景報(bào)告中上調(diào)4月開(kāi)啟的新財(cái)年通脹預(yù)測(cè)。與10月份的評(píng)估相比，最新報(bào)告會(huì)強(qiáng)調(diào)通脹壓力上升以及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)前景的變化，討論把價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)視為“偏向下行”是否依然合適。該行自2014年10月以來(lái)一直在使用這一措辭。

日本央行行長(zhǎng)黑田東彥（Haruhiko Kuroda）上周在一次講話(huà)中表示，由于產(chǎn)出缺口的改善，以及中長(zhǎng)期通脹預(yù)期的提高，日本通脹將逐漸加速。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，本次會(huì)議日央行可能宣布計(jì)劃對(duì)近期通脹加速的跡象是否會(huì)持續(xù)進(jìn)行分析。通脹正在向央行的目標(biāo)緩慢攀升，不是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)正在快速擴(kuò)張，而是因?yàn)楣?yīng)鏈瓶頸等外部因素，這使得政策制定者試圖解釋最近的價(jià)格變動(dòng)可能如何影響未來(lái)貨幣政策的問(wèn)題變得更加復(fù)雜。如果過(guò)分低估價(jià)格上漲的壓力，可能會(huì)打壓公眾對(duì)未來(lái)價(jià)格上漲的看法，并破壞日本央行將通脹提高到目標(biāo)水平的努力。

近期日元疲軟導(dǎo)致的進(jìn)口成本上升推動(dòng)下游商品價(jià)格水漲船高，加上能源價(jià)格高企推高電費(fèi)支出，日本家庭收入增速已經(jīng)跟不上物價(jià)上漲的速度。一些分析師預(yù)計(jì)，日本核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）將在4月超過(guò)1.5%。

不過(guò)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，日本央行微調(diào)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不會(huì)提升貨幣政策在今年剩余時(shí)間內(nèi)做出調(diào)整的可能性，因目前通脹率依然低于該行設(shè)定的2%目標(biāo)。央行近期的首要任務(wù)是避免通脹出現(xiàn)短暫波動(dòng)，以免助長(zhǎng)市場(chǎng)對(duì)提前收緊政策的猜測(cè)。

奧密克戎沖擊

疫情因素將成為日本央行會(huì)議另一大焦點(diǎn)，市場(chǎng)將密切關(guān)注黑田東彥關(guān)于奧密克戎毒株對(duì)日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇影響的看法。

由于東京都及其周邊三縣新冠病例激增，日本政府將宣布在這些地區(qū)實(shí)施疫情準(zhǔn)緊急狀態(tài)。新華社援引日本媒體的報(bào)道稱(chēng)，東京16日?qǐng)?bào)告單日新增新冠確診病例超過(guò)4000例，新冠患者病床使用率達(dá)19.3%。病床使用率一旦達(dá)到20%，東京都政府將要求中央政府宣布東京實(shí)施疫情準(zhǔn)緊急狀態(tài)。

內(nèi)閣官房長(zhǎng)官松野博一周一在例行記者會(huì)上說(shuō)，無(wú)論是大城市，還是其他地區(qū)，新增確診病例“以前所未有的速度攀升”，中央政府很快會(huì)考慮應(yīng)地方政府要求宣布實(shí)施準(zhǔn)緊急狀態(tài)。日本首相岸田文雄當(dāng)天表示，如果現(xiàn)有防疫措施無(wú)法遏制病毒擴(kuò)散，政府“有必要限制民眾活動(dòng)”。

知情人士稱(chēng)，由于近期疫情形勢(shì)，日本央行可能會(huì)下調(diào)其對(duì)截至3月的財(cái)年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，但會(huì)基于岸田文雄的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃以及消費(fèi)者支出有望回升而上調(diào)其對(duì)下一財(cái)年的增速預(yù)測(cè)。

日本政府17日在內(nèi)閣會(huì)議上敲定了2022年度經(jīng)濟(jì)預(yù)期。預(yù)計(jì)剔除物價(jià)變化因素的實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)率為3.2%，總額達(dá)556.8萬(wàn)億日元，有望創(chuàng)歷史新高。道明證券認(rèn)為，相信日本經(jīng)濟(jì)最終能夠經(jīng)受住奧密克戎毒株的沖擊，日本央行此次將調(diào)升對(duì)下一財(cái)年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

標(biāo)簽： 日本 利率 通脹 日元 刺激計(jì)劃