作者｜徐龍捷編輯｜過(guò)江鯽數(shù)據(jù)來(lái)源｜iFinD

老牌基金公司嘉實(shí)2022年的權(quán)益產(chǎn)品表現(xiàn)幾乎全線(xiàn)盡墨。

(資料圖)

根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，嘉實(shí)基金全部權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品（股票型+混合型）共計(jì)344只，其中在2022年年內(nèi)擁有完整收益的產(chǎn)品共有260只，共有253只收益為負(fù)數(shù)，占到了97.31%。

表現(xiàn)最差的是“嘉實(shí)策略機(jī)遇混合發(fā)起式C”，區(qū)間凈值達(dá)到了-37.74%；表現(xiàn)最好的是“嘉實(shí)原油(QDII-LOF)”，區(qū)間凈值達(dá)到了34.33%；回撤最大的是“嘉實(shí)港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)(LOF)C”，回撤率為49.52%；回撤最小的是 “嘉實(shí)穩(wěn)裕混合A”，回撤率為1.48%。

在權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品之外，嘉實(shí)基金旗下的債券型和貨幣型表現(xiàn)好于權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，在有2022年完整數(shù)據(jù)的92只基金中，有14只產(chǎn)品收益為負(fù)，占比為15.22%，區(qū)間收益最高的是產(chǎn)品為“嘉實(shí)穩(wěn)和6個(gè)月持有期純債債券A”，區(qū)間收益率為3.7%。

我們知道市場(chǎng)上有眾多種基金經(jīng)理的評(píng)選，也有很多專(zhuān)門(mén)評(píng)測(cè)基金經(jīng)理各種能力的努力。但我們認(rèn)為長(zhǎng)期收益率是檢驗(yàn)基金管理人投資能力最直觀(guān)、簡(jiǎn)明標(biāo)準(zhǔn)；我們還認(rèn)為好基金經(jīng)理不單只是某一只基金表現(xiàn)亮眼，而是在管的所有基金都能處于行業(yè)中上游水平。

基于以上評(píng)判準(zhǔn)則，我們選定了“總年化收益%”指標(biāo)，即計(jì)算每一只基金的年化收益率并歸于相應(yīng)的基金經(jīng)理旗下，各基金經(jīng)理將旗下所有基金年化收益率相加得到。指標(biāo)越高，表明基金經(jīng)理人投資能力越強(qiáng)，反之越弱；同時(shí)我們平均了基金經(jīng)理管理旗下多只基金產(chǎn)品的“單位收益%”，以便更好的判斷基金經(jīng)理的管理水平。

用上述方法我們對(duì)嘉實(shí)基金57名權(quán)益基金經(jīng)理和他們所管理的252只股票型、混合型基金（剔除2022年新成立基金）進(jìn)行比較研究。

下圖為嘉實(shí)基金排名前30的基金經(jīng)理收益排名：

下圖為嘉實(shí)基金排名后27的基金經(jīng)理收益具體排名：

嘉實(shí)基金前20%基金經(jīng)理，為1-11名，總年化收益率區(qū)間分布為62.48%-27.33%，區(qū)間平均收益率為40.19%，區(qū)間中位數(shù)收益率為39.75%，平均數(shù)與中位數(shù)相近，說(shuō)明20%的基金經(jīng)理的收益率整體較為均衡，沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)于偏離總體的情況。

在全部的基金經(jīng)理中，收益率排名前三的基金經(jīng)理分別是肖覓、吳越、蘇文杰。

肖覓是“學(xué)霸型”基金經(jīng)理，本科與碩士均就讀于清華大學(xué)，為管理學(xué)碩士。2009年7月，肖覓加入嘉實(shí)基金基金，任職于研究部，先后任鋼鐵行業(yè)、交通運(yùn)輸行業(yè)研究員等職位，2016年12月開(kāi)始擔(dān)任基金經(jīng)理。目前，肖覓為嘉實(shí)基金大周期研究總監(jiān)、研究部副總監(jiān)。

2022年內(nèi)，肖覓成為了嘉實(shí)基金總年化收益最高的基金經(jīng)理。

肖覓所管理的7只基金中，有4只為偏股型，3只為混合型，整體來(lái)說(shuō)肖覓的投資領(lǐng)域與其擔(dān)任研究員時(shí)期基本保持一致，物流產(chǎn)業(yè)基金是肖覓表現(xiàn)得最高的基金產(chǎn)品。以上圖來(lái)看，成立不足2年的基金產(chǎn)品出現(xiàn)了負(fù)收益的情況，成立時(shí)間更長(zhǎng)的基金產(chǎn)品獲得高年化收益的可能性更大。

吳越的情況與肖覓極為類(lèi)似。

吳越本科與碩士均就讀于上海復(fù)旦大學(xué)，擁有理學(xué)學(xué)士、應(yīng)用數(shù)學(xué)碩士學(xué)位、CFA；2013年進(jìn)入嘉實(shí)基金，先后負(fù)責(zé)食品飲料、輕工等行業(yè)的研究和投資工作，2019年4月開(kāi)始管理首只基金，目前為嘉實(shí)基金大消費(fèi)研究總監(jiān)。

整體來(lái)看，吳越所管理的基金產(chǎn)品集中在消費(fèi)領(lǐng)域，這也與他此前的研究領(lǐng)域保持一致。雖然吳越擔(dān)任基金經(jīng)理的時(shí)間不長(zhǎng)，但其所管理的基金產(chǎn)品的年化收益率整體保持在了較高的水平。嘉實(shí)消費(fèi)精選的首任基金管理人便是吳越，目前該基金也是吳越收益率最高的產(chǎn)品。

相比之下，蘇文杰在管理基金的數(shù)量上遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及肖覓與吳越，但他卻成為了2022年嘉實(shí)基金管理產(chǎn)品單位收益率最高的經(jīng)理。

蘇文杰是中國(guó)人民大學(xué)工學(xué)碩士，本碩學(xué)習(xí)了七年時(shí)間的化工，畢業(yè)后進(jìn)入天相投資顧問(wèn)有限公司、中銀國(guó)際證券從事行業(yè)研究，2015年加入嘉實(shí)基金后又做了三年研究員，2018年10月開(kāi)始擔(dān)任基金經(jīng)理。

蘇文杰始終僅管理嘉實(shí)資源精選這一基金產(chǎn)品，2018年10月該基金成立，蘇文杰與吳云峰共同管理該基金，2020年吳云峰離開(kāi)嘉實(shí)轉(zhuǎn)投光大理財(cái)，肖覓開(kāi)始與蘇文杰共同管理該基金，2021年8月后肖覓不再管理嘉實(shí)資源精選，蘇文杰開(kāi)始獨(dú)自管理。

蘇文杰因僅管理一只基金獲得了較高的單位產(chǎn)品收益，肖覓與吳越保持了管理基金整體較高的正向收益，前20%的基金經(jīng)理中僅有譚麗虧損基金數(shù)量較多，但依舊維持了較高的總年化收益率。

洪流、田光遠(yuǎn)墊底

嘉實(shí)基金后20%基金經(jīng)理年化總收益率區(qū)間分布為-26.48%至-178.28%，最差三位基金經(jīng)理是李直、洪流、田光遠(yuǎn)，其中田光遠(yuǎn)管理產(chǎn)品數(shù)最多，總年化收益率最差，為-178.28%。后20%的基金經(jīng)理平均總年化收益率為-73.71%，中位數(shù)總年化收益為-52.27%，整體偏差值較大。

在全部的基金經(jīng)理中，收益率排名后三的基金經(jīng)理分別是李直、洪流、田光遠(yuǎn)。

李直與田光遠(yuǎn)的虧損原因大致是相同的。

李直相較于之前那些基金經(jīng)理多少算得上是聲名不顯。李直為碩士學(xué)歷，2014年7月加入嘉實(shí)基金，進(jìn)入嘉實(shí)后負(fù)責(zé)指數(shù)基金投資研究工作，2017年12月開(kāi)始管理嘉實(shí)深證基本面120相關(guān)基金。

目前李直所管理的均為指數(shù)基金，成立時(shí)間在2年以上的基金均保持了正向收益，但成立時(shí)間不足2年的指數(shù)基金均呈現(xiàn)出較大虧損的情況。

在李直所管理的指數(shù)基金中，基本面指數(shù)基金基本維持了正向收益，而創(chuàng)業(yè)、新能源等板塊的指數(shù)基金則是出現(xiàn)了較大的虧損。

田光遠(yuǎn)則是管理著更多的指數(shù)型基金，同時(shí)，與李直所管理的基本面指數(shù)基金不同，田光遠(yuǎn)的指數(shù)基金大量集中在稀土、能源、軟件服務(wù)等領(lǐng)域，同時(shí)大量的指數(shù)型基金成立至今均未超過(guò)2年，整體使得田光遠(yuǎn)的虧損基金更多。

田光遠(yuǎn)此前曾任華創(chuàng)證券量化研究員，2017年4月田光遠(yuǎn)加入嘉實(shí)基金，開(kāi)始進(jìn)行指數(shù)基金的研究工作，2021年3月才開(kāi)始管理自己的首只基金，目前田光遠(yuǎn)自己所管理時(shí)間最長(zhǎng)的基金為“嘉實(shí)中證稀土產(chǎn)業(yè)”，總年化收益率為正，成立時(shí)間超過(guò)10年的指數(shù)基金一開(kāi)始并非田光遠(yuǎn)管理。作為新人基金經(jīng)理，田光遠(yuǎn)的真實(shí)管理水平仍需更長(zhǎng)的時(shí)間去驗(yàn)證。

與李直、田光遠(yuǎn)相比，洪流的經(jīng)歷更為豐富，同時(shí)洪流的虧損也呈現(xiàn)出另一種不同的情況。

洪流，1972年7月出生，1999年1月畢業(yè)于上海財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨學(xué)院。同月，洪流加入了新疆金新信托證券管理總部任信息研究部經(jīng)理；2001年7月，洪流進(jìn)入德恒證券，開(kāi)始擔(dān)任主持工作的信息研究中心副總經(jīng)理；2003年1月調(diào)任業(yè)務(wù)管理部副總經(jīng)理；2004年7月，洪流跳槽到興業(yè)證券，任研究發(fā)展中心高級(jí)研究員；2006年10月，擔(dān)任理財(cái)服務(wù)中心首席理財(cái)分析師；2011年11月，洪流開(kāi)始擔(dān)任興業(yè)證券上海證券資產(chǎn)管理分公司客戶(hù)資產(chǎn)管理部副總監(jiān)。

2014年，洪流再次跳槽，開(kāi)始擔(dān)任圓信永豐基金首席投資官，同時(shí)，洪流開(kāi)始首次管理基金。在圓信永豐期間，洪流所管理的基金產(chǎn)品共獲得11次相關(guān)獎(jiǎng)項(xiàng)。

2019年2月，洪流加入嘉實(shí)基金，現(xiàn)任嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理、平衡風(fēng)格投資總監(jiān)、股票投決會(huì)委員。

洪流一路履歷可謂是相當(dāng)具有含金量，但在嘉實(shí)基金的表現(xiàn)卻不盡人意。

洪流并沒(méi)有管理指數(shù)基金，所管理的基金產(chǎn)品也均是偏股混合型與普通股票型。但目前12只基金產(chǎn)品僅有4只總年化收益率為正，有66.67%的產(chǎn)品均出現(xiàn)虧損。

洪流的整體投資看好半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2022年上半年，洪流重倉(cāng)行業(yè)前三名分別是電力設(shè)備、電子、有色金屬。在重倉(cāng)股票中，除了貴州茅臺(tái)、騰訊控股這樣的股票，也有納思達(dá)、天奈科技這樣的半導(dǎo)體股票，也有兗礦能源、天華超凈這樣的能源、有色金屬股票，總體來(lái)說(shuō)相對(duì)均衡。

2021年，嘉實(shí)基金為洪流大量發(fā)行新基金，一年內(nèi)發(fā)行了8只基金，洪流在2020年已成為了百億基金經(jīng)理，所管基金規(guī)模達(dá)到133億元，2021年新增的基金規(guī)模達(dá)到150億元，洪流管理規(guī)模接近300億元。

2021年的新發(fā)基金中，洪流大量的選擇了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)熱度極高的貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、韋爾股份等，這也是2022年洪流所管理的基金出現(xiàn)大面積虧損的主要原因之一。

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