新華財經北京11月7日電（記者吳叢司）A股42家上市銀行2025年三季報顯示，在“量緩增”的總體趨勢下，上市銀行總資產規(guī)模突破326萬億元，同比增長9.3%，增速穩(wěn)中略降，規(guī)模擴張保持穩(wěn)健；凈息差顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，負債成本改善為盈利能力提供關鍵支撐，呈現(xiàn)出“價趨穩(wěn)”的積極信號；資產質量基礎夯實，不良率保持平穩(wěn)，盡管零售與對公資產質量呈現(xiàn)分化，但風險整體可控。

資產規(guī)模增速趨緩，撥備少提支撐業(yè)績

2025年前三季度，42家A股上市銀行的資產規(guī)模擴張呈現(xiàn)穩(wěn)健態(tài)勢，增速較往年有所放緩。

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據(jù)新華財經數(shù)據(jù)顯示，截至2025年三季度末，上市銀行總資產超過326萬億元，同比增長9.3%，增速較上半年收窄0.3pct，規(guī)模擴張整體保持穩(wěn)健。

申萬宏源研究銀行首席分析師鄭慶明表示，行業(yè)信貸增速趨緩但不失速，逐步摒棄規(guī)模情節(jié)，部分中小銀行開始更為追求“量價平衡”。相較而言，當前需求仍未明顯回暖，現(xiàn)階段成渝及江浙優(yōu)質區(qū)域銀行信貸景氣繼續(xù)更優(yōu)于行業(yè)。

鄭慶明表示，具體來看，今年三季度上市銀行貸款增速環(huán)比下降0.3pct至7.7%，國有行增速約8.5%錨定行業(yè)基本盤，但票據(jù)貼現(xiàn)貢獻當季增量的近七成；資本客觀約束疊加平衡量價考慮下，股份行、農商行整體擴表繼續(xù)放緩，環(huán)比均下降0.2pct至3.5%、6.4%，城商行增速近13%領跑，中西部、江浙地區(qū)優(yōu)質銀行繼續(xù)領跑，實現(xiàn)“以量補價”、支撐營收、業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)領先。

在經營業(yè)績方面，新華財經數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度上市銀行合計實現(xiàn)營業(yè)收入超4.3萬億元，同比增長0.9%，其中超六成銀行實現(xiàn)營業(yè)收入同比正增長；合計實現(xiàn)歸母凈利潤超1.6萬億元，同比增長1.5%。

多位券商分析師認為，息差企穩(wěn)和撥備少提是支撐利潤增長的主要驅動因子，其他非息收入走弱和規(guī)模放緩則對業(yè)績增長有所拖累。

“從驅動因素來看，2025年三季度息差對營收拖累邊際改善，減值對利潤貢獻加大。”浙商證券銀行業(yè)分析師梁鳳潔表示，規(guī)模與非息增速放緩拖累營收表現(xiàn)，成本費用與稅收支出加大拖累利潤表現(xiàn)。

華創(chuàng)證券分析師賈靖表示，三季度由于利率和匯率波動，公允價值變動凈損益和匯兌損益的下降，導致上市銀行的其他非息收入增速走弱，對營收的支撐作用下降，其他非息收入對利潤增速的貢獻邊際下降0.9pct至0.7%；同時，由于今年信貸投放前置，三季度規(guī)模同比增速放緩，生息資產增速對利潤增速的貢獻邊際下降0.4pct至9.3%。不過，三季度資本市場回暖，手續(xù)費及傭金凈收入表現(xiàn)較好，對利潤增速的貢獻邊際上升0.1pct至0.8%。此外，多數(shù)銀行資產減值損失計提力度下降，對利潤貢獻由負轉正，邊際上升1.4pct至1.2%。

凈息差環(huán)比企穩(wěn)，負債端紅利仍在釋放

梁鳳潔表示，按照期初期末余額測算三季度上市銀行單季息差環(huán)比增加0.3bp至1.37%，息差表現(xiàn)符合預期。從資負兩端來看，三季度上市行資產收益率環(huán)比下降7bp至2.81%，負債成本率環(huán)比下降8bp至1.56%。

從已經披露凈息差的上市銀行來看，常熟銀行、招商銀行、平安銀行分別以2.57%、1.87%、1.79%位列前三，中國銀行、交通銀行、紫金銀行分別以1.26%、1.20%、1.17%位列末三。

中國銀行董事會秘書卓成文在該行2025年三季度業(yè)績說明會上表示，在當前低利率環(huán)境下，境內銀行業(yè)機構凈息差普遍承壓。該行積極把握市場機遇，著力優(yōu)化業(yè)務結構，推動資產負債業(yè)務提質增效，努力穩(wěn)定凈利息收入。

梁鳳潔表示，從各類銀行來看，股份行和城商行息差反彈力度超預期，主要得益于資產端環(huán)比降幅好于預期，負債端改善幅度大于資產端降幅。數(shù)據(jù)顯示，三季度國有行、股份行、城商行、農商行單季息差環(huán)比下降2bp、上漲5bp、上漲4bp、上漲1bp至1.28%、1.59%、1.45%、1.51%。

多位券商分析師認為，考慮到降息空間有限，同時存款改善利好將繼續(xù)釋放，展望全年，預計息差有望繼續(xù)走穩(wěn)。

“展望今年第四季度，我們認為利差業(yè)務展現(xiàn)出的積極信號有望持續(xù)。”平安證券分析師袁喆奇表示，一方面銀行負債端紅利仍在釋放通道中，即使未來資產端定價仍有調降的可能，但依托負債端成本的管控，銀行息差有望維持穩(wěn)定。

鄭慶明認為，負債成本改善幅度大于資產定價降幅，驅動息差階段性企穩(wěn)，這一趨勢在明年還有望延續(xù)。

資產質量基礎夯實，零售不良生成有波動

截至2025年三季度末，上市銀行資產質量總體保持平穩(wěn)，不良貸款率基本持平。不過從結構上來看，零售風險行業(yè)性暴露、對公不良繼續(xù)改善的分化態(tài)勢或將延續(xù)。

新華財經數(shù)據(jù)顯示，42家上市銀行不良率環(huán)比基本持平，其中城商行不良率改善幅度相對較大。其中，改善幅度較為明顯的有貴陽銀行，環(huán)比下降7bp，西安銀行環(huán)比下降7bp，廈門銀行、重慶銀行環(huán)比下降3bp，浦發(fā)銀行、華夏銀行環(huán)比下降2bp。

此外，改善幅度較大的農商行主要有渝農商行，環(huán)比下降5bp；青農商行環(huán)比下降2bp。而紫金銀行的不良率環(huán)比上升幅度較大，上升11bp至1.35%。

賈靖表示，42家銀行整體撥備覆蓋率為283.2%，環(huán)比下降4.1pct，撥貸比3.03%，環(huán)比下降5bp。城商行、農商行的撥備覆蓋率依然保持在300%以上。個股方面，撥備覆蓋率仍維持在400%以上的銀行有：招商銀行（405.9%）、杭州銀行（513.6%）、成都銀行（433.1%）、蘇州銀行（420.6%）、無錫銀行（427.9%）、常熟銀行（463.0%）。

總體來看，2025年三季度上市銀行不良凈生成率顯著向好，資產質量呈現(xiàn)出結構性分化。具體而言，對公信貸資產質量延續(xù)了邊際改善的勢頭；而在零售端，整體不良生成情況仍存在波動，但部分股份制銀行的信用卡業(yè)務已顯現(xiàn)出不良生成速率放緩的積極信號。

梁鳳潔表示，展望未來，銀行股資產質量有望繼續(xù)保持平穩(wěn)。但結構上來看，零售風險行業(yè)性暴露、對公不良繼續(xù)改善的分化態(tài)勢或將延續(xù)。

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