今年第一季度美股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，標(biāo)普累跌近5%，道指和納指分別跌超4%和9%，基于這些背景，今日高瓴旗下專(zhuān)注于二級(jí)市場(chǎng)投資的HHLR Advisors公布的第一季度美股持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，該基金對(duì)美股持倉(cāng)進(jìn)行了深度調(diào)整，包括對(duì)25只股票進(jìn)行減持、清倉(cāng)操作。

截至第一季度末，HHLR在美股市場(chǎng)持有64只股票，比2021年第四季度減少12只，持倉(cāng)總市值約47.9億美元。前十大持倉(cāng)標(biāo)的占比74.69%。出于基金組合的倉(cāng)位控制考慮，HHLR減持和清倉(cāng)多只重倉(cāng)股，因此整體持倉(cāng)規(guī)模相應(yīng)下降。

高瓴近兩年在一、二級(jí)市場(chǎng)動(dòng)作頻頻，但毫無(wú)疑問(wèn)，生物醫(yī)藥和科技仍然是其心頭好。截至一季度末，HHLR的十大重倉(cāng)股分別是：百濟(jì)神州、京東、被業(yè)界稱(chēng)作“美版美團(tuán)”的DoorDash、云軟件巨頭賽富時(shí)、傳奇生物、瑞士運(yùn)動(dòng)鞋品牌On 昂跑的母公司On Holding、唯品會(huì)、愛(ài)奇藝、被業(yè)界稱(chēng)作“東南亞小騰訊”的Sea Ltd和億滋國(guó)際，其中一半是中概股。

調(diào)減25只股票，加倉(cāng)京東、唯品會(huì)

在過(guò)去一年的時(shí)間里，高瓴曾因在去年第一季度清倉(cāng)了好未來(lái)和一起教育等多家在線教育中概股，調(diào)倉(cāng)之精確，成為業(yè)內(nèi)熱議的談資；第二季度，高瓴披露大幅減持拼多多、京東并加倉(cāng)造車(chē)新勢(shì)力；到了第三季度，它對(duì)一級(jí)市場(chǎng)投資的名創(chuàng)優(yōu)品、拼多多、嗶哩嗶哩等曾連續(xù)創(chuàng)下股價(jià)新高的公司逐步進(jìn)行調(diào)倉(cāng)并清倉(cāng)滴滴、蘋(píng)果等；在第四季度，它清倉(cāng)了阿里和B站，理想汽車(chē)則首次躋身十大持倉(cāng)。

到了今年第一季度， 今日HHLR公布遞交美國(guó)證監(jiān)會(huì)的13F文件顯示，HHLR對(duì)25只股票進(jìn)行減持、清倉(cāng)操作，對(duì)8只中概股進(jìn)行了增持、新進(jìn)買(mǎi)入等加倉(cāng)操作。

其中一季度，HHLR增持了4只中概股，分別是唯品會(huì)、京東、貝殼找房和盛美半導(dǎo)體，一季度持倉(cāng)未變動(dòng)的百濟(jì)神州依然保持第一位。

其中，唯品會(huì)增持將近1319萬(wàn)股，持倉(cāng)市值近2億美元，躋身HHLR的十大重倉(cāng)股行列；京東持倉(cāng)增加近367萬(wàn)股，持倉(cāng)市值約4.88億美元，一躍成為HHLR的第二大美股重倉(cāng)股；增持貝殼逾17萬(wàn)股，持倉(cāng)市值超6410萬(wàn)美元。

此外，在第一季度HHLR新進(jìn)了滴滴、滿(mǎn)幫、富途控股和大全新能源4只中概股。不過(guò)此前滴滴、滿(mǎn)幫和貝殼找房均是高瓴在一級(jí)市場(chǎng)投資過(guò)的公司，外界認(rèn)為這或?yàn)橐患?jí)市場(chǎng)投資上市后的普通股轉(zhuǎn)成二級(jí)市場(chǎng)可流通的ADS。

同時(shí)，一季度HHLR減持、清倉(cāng)了25只股票，其中包括清倉(cāng)所持蔚來(lái)汽車(chē)（NIO）和小鵬汽車(chē)（XPEV）的35萬(wàn)股和66.65萬(wàn)股，理想汽車(chē)持倉(cāng)減半至約250萬(wàn)股，去年四季度大幅減持92%至21.3萬(wàn)股的拼多多則徹底清倉(cāng)。

在行業(yè)面上，可以看到的是，第一季度由于部分地區(qū)疫情因素，多家車(chē)企在3月份開(kāi)始就暫停了生產(chǎn)計(jì)劃，這導(dǎo)致3月部分車(chē)企產(chǎn)量下滑；到了4月疫情的影響更加凸顯，一些車(chē)企因?yàn)榱悴考?yīng)問(wèn)題無(wú)法生產(chǎn)，產(chǎn)量損失較大。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月新能源汽車(chē)產(chǎn)量、銷(xiāo)量環(huán)比下降33%和38.3%。此外，受疫情影響，汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)也較低迷。

多家資管巨頭買(mǎi)入中概股

業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，HHLR的深度調(diào)整持倉(cāng)操作主要原因，一是越來(lái)越多的明星中概股在港股市場(chǎng)二次上市，這為專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)調(diào)整頭寸、在港股市場(chǎng)繼續(xù)重倉(cāng)中國(guó)優(yōu)秀企業(yè)提供了更靈活的空間；二是在基于市場(chǎng)行情判斷下，對(duì)基金組合的倉(cāng)位控制考慮，因而對(duì)部分漲幅較大，以及受到環(huán)境深刻變化影響的行業(yè)進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)。

例如，根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)測(cè)算，在HHLR減持、清倉(cāng)的這25只股票中，不少已經(jīng)為組合持續(xù)貢獻(xiàn)盈利。以此次退出的拼多多為例，HHLR最早在2018年三季度買(mǎi)入超200萬(wàn)股、買(mǎi)入成本約18美元，2020年末持倉(cāng)超過(guò)1000萬(wàn)股，2021年2月拼多多股價(jià)攀升到212美元?jiǎng)?chuàng)歷史新高。此前，HHLR就曾對(duì)拼多多、嗶哩嗶哩等曾連續(xù)創(chuàng)下股價(jià)新高的公司逐步進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，取得了良好收益。

事實(shí)上，不只是高瓴，面對(duì)第一季度行情，近期多家頭部投資機(jī)構(gòu)向SEC披露了截至第一季度末的美股持倉(cāng)13F文件，投資者通常將其作為自己的“投資風(fēng)向標(biāo)”。可以看到的是，多家資管巨頭開(kāi)始逆市買(mǎi)入中概股。

其中，橋水、摩根大通、貝富達(dá)國(guó)際等機(jī)構(gòu)巨頭均增持中概股。在巨頭資管們加倉(cāng)中概股的同時(shí)，市場(chǎng)或也釋放出風(fēng)向信號(hào)。

例如，全球最大對(duì)沖基金橋水基金一季度整體持倉(cāng)規(guī)模達(dá)到248億美元，較上季度172.02億美元增加44%，一季度大舉買(mǎi)入新興市場(chǎng)ETF，繼續(xù)增持阿里巴巴、拼多多、蔚來(lái)、嗶哩嗶哩、百度等中概股，并清倉(cāng)了特斯拉。

而近日景林公布的一季度持倉(cāng)情況顯示，其重點(diǎn)加倉(cāng)了中概股，其中網(wǎng)易一舉成為景林資產(chǎn)美股的第一重倉(cāng)股，貝殼找房和京東位列第二、第三，此外中通快遞和BOSS直聘也位列前十，同時(shí)與高瓴調(diào)倉(cāng)動(dòng)作類(lèi)似，它還清倉(cāng)了理想和小鵬這兩家造車(chē)新勢(shì)力。

標(biāo)簽： 造車(chē)新勢(shì)力