真愛是人類社會(huì)的稀缺品，未來更會(huì)是奢侈品。在商業(yè)的層面，“定情信物”作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種，蘊(yùn)含著巨大的市場(chǎng)與價(jià)值，也是廣大消費(fèi)者的真愛信念所賦予的。而伴隨近期婚戀市場(chǎng)演變的利好，鉆飾品牌估值邏輯也將發(fā)生變化。

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鉆飾成婚戀市場(chǎng)新寵，迪阿股份成長(zhǎng)潛力無限

從全球市場(chǎng)來看，婚戀都是珠寶消費(fèi)的最大需求，而在中國(guó)市場(chǎng)婚戀珠寶也占比過半，維持行業(yè)剛需。這是根植于文化的大邏輯，長(zhǎng)久支撐著賽道的景氣。

而這一賽道在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也發(fā)生著結(jié)構(gòu)性演變。最為顯著的，婚戀珠寶的配置從傳統(tǒng)的“三金”到現(xiàn)在的“三金一鉆”，鉆飾成為新寵。

這背后，婚慶珠寶市場(chǎng)的主要消費(fèi)者亦發(fā)生迭代，千禧一代成為結(jié)婚主力軍（約3.3 億人），Z 世代正邁入適婚年齡（約2.6 億人），而這兩代中國(guó)女性對(duì)鉆石的偏好遠(yuǎn)高于其他類型的珠寶，而且越是年輕越是明顯。加上，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，也為之提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。

根據(jù)貝恩報(bào)告，鉆石珠寶在全球珠寶消費(fèi)各品類中占比最高，2019年的比例達(dá)到47%。盡管目前我國(guó)婚戀市場(chǎng)的主流仍是黃金，但考慮到我國(guó)年輕群體壓倒式偏愛鉆石珠寶，可能加速“追趕”，推動(dòng)市場(chǎng)擴(kuò)容。

區(qū)別于傳統(tǒng)珠寶品牌，迪阿股份作為專業(yè)國(guó)際品牌中的稀缺型玩家，其獨(dú)有“一生唯一真愛”的品牌文化，“一生只送一人”的產(chǎn)品理念與銷售規(guī)則，將真愛信念詮釋到極致，形成品牌差異化，且作為情感IP自帶能量場(chǎng)，易引起關(guān)注與自傳播；同時(shí)，迪阿股份較早實(shí)現(xiàn)O2O的商業(yè)布局，其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在新興渠道相對(duì)“缺位”，實(shí)現(xiàn)差異化銷售。

而且，目前迪阿股份已占據(jù)市場(chǎng)有利地位，其銷量行業(yè)領(lǐng)先，婚戒品牌純直營(yíng)門店數(shù)量、粉絲規(guī)模均位居前列。

得益于此，迪阿股份形成高品牌壁壘，實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)：2019年到2021年三年收入規(guī)模增近3倍，利潤(rùn)規(guī)模增近5倍，雖然2022年業(yè)績(jī)出現(xiàn)短暫承壓，不過考慮到疫情影響因素趨弱、其品牌力、終端觸達(dá)力加強(qiáng)，長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力仍在。

當(dāng)下，鉆石珠寶細(xì)分賽道的景氣度更佳，存在成長(zhǎng)紅利，這也將為迪阿股份的品牌成長(zhǎng)提供充沛的動(dòng)力，使其能夠沉淀品牌資產(chǎn)。或者說，彰顯其品牌價(jià)值的“施展空間”，決定未來可能兌現(xiàn)可觀商業(yè)價(jià)值、投資價(jià)值。

解鎖北向資金通道，加速驗(yàn)證價(jià)值

11月28日，深交所官網(wǎng)發(fā)布公告稱將于2022年12月12日對(duì)深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、深證100等指數(shù)實(shí)施樣本股定期調(diào)整，此番迪阿股份獲調(diào)入。

短期來看，成為深股通標(biāo)的直接解鎖北向資金（香港資金以及國(guó)際資本）的流入通道，有望對(duì)其短期資本市場(chǎng)表現(xiàn)帶來積極作用，出現(xiàn)股價(jià)及成交量的提升。在剛剛結(jié)束的11月，北向資金單月大幅凈買入規(guī)模達(dá)到601億，大力助推核心資產(chǎn)的估值修復(fù)。

立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，深股通標(biāo)的在資本市場(chǎng)享受關(guān)注度和流動(dòng)性的雙重溢價(jià)，更有利于擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)股東基礎(chǔ)，并且能夠?qū)ι鲜泄镜馁Y本運(yùn)作、融資等活動(dòng)產(chǎn)生正面效應(yīng)，進(jìn)而能夠進(jìn)一步夯實(shí)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提升長(zhǎng)期投資價(jià)值。

可以認(rèn)為，迪阿股份用真愛信念打造品牌價(jià)值，契合“當(dāng)代奢侈品”概念，擁有較為清晰的品牌進(jìn)階預(yù)期，加之即將成為深股通標(biāo)的，這一切因素或?qū)⑸罨袌?chǎng)對(duì)其的認(rèn)知，可能加速驗(yàn)證其價(jià)值。

本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

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